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第一个涨停!沉淀资金升至370亿 黑色系再度闷声

时间:2017-08-01 09:17

来源:未知作者:admin点击:

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  骄阳似火,不是说天气,而是说行情!无论是股市还是期市,都是黑色系的天下!

  7月的最后一个交易日,商品市场上黑色系期货全线大涨带动工业品走强,螺纹钢期货创3年半新高,370亿资金将黑色系商品多空博弈推至高潮。特别是,截至收盘,铁矿石大涨7%,牢牢封死涨停板!而这是本轮行情的第一个涨停板。

  另一方面,股市重现煤飞色舞,资源股集体狂飙,期市、股市联动,经济周期性复苏在市场上反映得淋漓尽致。

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  黑色系减仓大涨,螺纹钢创近3年半新高

  我们先来盘点下今天黑色系的战绩:

  1、黑色系商品开盘起就大幅拉涨,螺纹钢突破3700元大关,创出3年半新高。

  2、煤炭期货节节攀升,焦炭时隔大半年后再次登上2000元大关,动力煤重返600元/吨。

  3、截至收盘,铁矿石大涨7%,牢牢封死涨停板,焦煤、焦炭涨幅超过5%,螺纹钢大涨4.7%,热卷、动力煤涨幅超3%。

  今年黑色系期货品种呈现剧烈震荡,3月下旬后市场一度连续调整。本轮上涨始于6月初,伴随价格凌厉地持续拉升,市场呈现减仓情况,尤其是黑色系的两大主力螺纹钢和铁矿石。截止今日收盘,铁矿石减仓18万手涨停,螺纹钢减仓11万手。

  如果将眼光回溯至去年,去年年初黑色系商品走出历史低谷,连续走高,4月底后经历一个月调整在6月重新走强,下半年震荡攀升。就目前价格走势看,今年与去年颇有相似之处,令人浮想联翩。

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  黑色系商品为何大涨

  6月份和7月份,本来应该是钢铁行业的淡季,然而近两个月来,螺纹钢价格却逆势大涨近20%。

  中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为近期黑色系大幅上涨主要有三个原因:

  第一,自2015年底以来,国内经济逐步企稳,特朗普上台后美元开始走弱,工业品价格处于估值相对合理的位置;

  第二,十八大以来,国内经济开始结构性调整。15年底开始的供给侧改革,通过自上而下的去产能过程,市场化的出清无效企业竞争,提高各行业的产业集中度。首当其冲的就是淘汰落后的钢铁煤炭产能,经过1年多的实施,黑色系从供给过剩转为供需紧平衡。

  第三,环保政策强化限产压力加大,三季度黑色系供需端将维持偏紧状态。

  人民日报昨日刊文《去产能别纠结》称,煤钢价格回升,免不了会有企业打起“明里去产能、暗地增产量”的小算盘,这就要以市场化、法治化手段助力去产能,严格执行环保、能耗、质量、安全标准,提高落后产能的生产环保成本、鼓励有条件的企业实施兼并重组、大力发展绿色信贷,用市场无形之手,让僵尸企业难以为继、让落后产能无利可图,最终实现新旧动能有序接替。

  针对部分地区“地条钢”出现死灰复燃现象,国务院总理李克强在7月29日做出重要批示:取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进,防止死灰复燃,对顶风作案的要坚决依法严惩,对监管不力的要严肃问责,务必做到令行禁止。

  “供给端持续收紧是此轮黑色系大涨的主要原因,预计三季度黑色系供需端仍将维持偏紧状态。”王红英表示,同时他认为黑色系如果演变成结构性失衡,对监管层如何有效化解市场风险也提出挑战。

  对于铁矿石的涨停,一德期货黑色事业部总经理彭刚认为,铁矿石进口发货比较正常,涨停主要受市场惜售的影响。目前多空存在分歧,多头认为将开始新的通胀周期,空头认为国内经济的长期矛盾仍然存在,市场不具备转向条件。

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  370亿资金博弈掀高潮,受伤的恐是金融资本

  黑色系商品成为当前期货市场的吸金大户,剧烈的行情波动背后,是多空资金的激烈博弈。

  据文华财经相关数据显示,截至今日收盘,黑色系品种沉淀资金已高达370亿元。不过与去年不同,据券商中国记者了解,本轮行情中多空博弈中受伤更多的一方可能是金融资本。

  “最近天气因素在转弱,华北入秋,施工效率在提升,需求等各方面还是不错的,现在市场还是有缺口。由于期货盘面贴水,产业资金本轮并没有太多套保,更多是选择在期货里买入。铁矿石方面,尽管库存规模很高,但不是做空的理由,市场结构已经发生了变化。”有钢材贸易企业资深人士向记者反映。在他看来,市场资金面并不是很紧,贸易商普遍预期较高,现货和期货价格都还有上行动力,近期的上涨并不意外。

  华东某大型钢厂相关负责人表示,今年基建和房地产对钢材需求都很不错,房地产有惯性需求和基建有增量,另外,机械制造在基建带动下,尤其重卡、挖掘机都不错。“过完年以后,我们这里桥梁板、钢结构、机械制造订单就出来了。三季度,钢结构订单有所增加,化工行业订单也比较稳定,上半年相对低迷的造船行业最近也有企稳回升。”该负责人认为,今年钢价走强关键在于政府去产能、打击地条钢、中频炉,1亿多吨的潜在需求从隐性转向显性,导致需求很旺盛,二季度也有货币宽松和财政投资增加的迹象。

  据上述钢厂负责人介绍,由于此前期货贴水幅度较大,本身库存也偏低,今年产业资金在黑色品种上卖出套保的并不多。该公司在期货市场策略是,螺纹钢不做卖出套保,铁矿石等原料期货择机战略性买入套保。他认为,本轮做空的资金主要是金融资本,包括很多对冲基金和套利资金,“上半年看,美国加息和美联储缩表的大环境引发货币趋紧担忧,再加上房地产调控,很多产业外资金入场看空。但现在实际情况并不是这样,进入二季度,央行甚至有放松资金现象,一些空头只能平仓或者向后换月,造成了期货价格大幅反弹。”

  另一业内人士也向记者表示,从最新的市场调研看,三季度产业面还是相对较好,5、6月份很多是对宏观悲观,不少宏观资金选择在黑色系上做空。除了做空单一品种价格,还有一些机构选择做空钢厂利润的策略,即做多铁矿石、做空螺纹钢,这类机构里产业资金也不多,钢厂对下半年利润普遍很看好。

  从期货公司席位看,永安期货席位在本轮螺纹钢的上涨中押注精准,可谓教科书般经典。券商中国记者统计发现,从5月2日开始,永安期货席位持续买入螺纹钢期货,均价在3100元/吨左右。7月4日,永安期货席位螺纹钢多单为32.97万手, 7月3日净多单17.82万手,纷纷达到巅峰,此时螺纹钢价格涨至3400元/吨,涨幅超过10%。此后,永安期货席位大幅盈利后开始减仓持有,到昨日收盘,持多单量为16.5万手,净多单为6.89万手。低位加仓,大幅盈利后开始减仓,最终完成一次教科书般经典的加减仓操作。

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  煤飞色舞周期股归来

  与黑色系等工业品期货价格大幅飙升遥相呼应,股市今日再现煤飞色舞盛况。尽管A股整体涨幅有限,但钢铁、基本金属、造纸、煤炭板块强势领涨,涨幅均达4%左右。

  回顾周一股市,市场整体分化。具体来看,沪指小幅高开后震荡上行,午后维持强势整理至收盘,最终上涨近1%创阶段新高;创业板指小幅低开震荡上行,午盘后上攻乏力。

  板块及个股方面:

  昊华能源午后封板,助攻煤炭股大涨,宝泰隆,昊华能源涨停,恒远煤电涨逾9%,山西焦化,西山煤电涨逾8%,潞安环能,兖州煤业涨逾7%,陕西黑猫,平煤股份涨逾6%;

  方大特钢涨停,带动钢铁板块涨幅居前,方大特钢,西宁特钢,包钢股份涨停,新钢股份,南钢股份涨逾9%,河钢股份涨逾7%,山东钢铁,马钢股份涨逾4%;

  有色金属板块,金岭矿业、神火股份、新疆众和、盛和资源、云铝股份、北方稀土、厦门钨业、种果铝业、海南矿业联袂涨停。

  就整个7月表现看,资源股同样表现抢眼。统计显示,钢铁板块二季度曾经历一轮10%的调整,不过6月、7月连续反弹,尤其7月反弹幅度超过14%,一举创出2015年10月以来新高;有色、煤炭板块走势类似,有色7月反弹更为惊人,单月涨幅达到21.76%。

  个股方面,剔除次新股,本月方大炭素以117.23%的涨幅领跑A股,排名第三的西宁特钢涨幅也高达70.63%。年初以来,钢铁、基本金属、煤炭板块累计涨幅分别达到17.9%、24.23%和22.11%,同样明显跑赢大盘。

  隔壁香港H股同样出现了黑色系概念领涨的情况,31日恒生原材料业指数上涨4.5%。其中,中国铁钛收盘上涨24.5%,重庆钢铁上涨13.21%,洛阳钼业上涨10.39%,五矿资源、马鞍山钢铁涨幅也在8%左右。

  中泰证券:

  上周国内钢价整体呈现震荡态势,由于华东地区持续高温对建筑业造成负面影响,区域内螺纹钢库存有所增加,但总体库存绝对量依然偏低,对后期旺季到来难以构成实质性影响,期货价格依然表现坚挺。

  我们在5月11日市场对经济分歧最大的关键时刻,首先坚定提出下半年地产投资不悲观。由于贷款利率上升偏慢,房地产销售下滑速度低于市场预期,低库存状态下房地产投资端仍将维持高位,经济更接近于稳态。

  同时目前钢铁行业产能利用率已经接近阀值,在经济稳态,低库存配合下,旺季的边际需求增量将带来价格较大弹性。盈利跨度拉长后不仅实体企业对经济的中长期预期会出现改观,同理也会提高整体周期股的估值水平,推荐如*ST华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢以及柳钢股份等,同时推荐钒价上涨受益标的西宁特钢和河钢股份、钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯、石墨电极涨价标的方大炭素。

  兴业证券:

  钢铁行业上半年业绩亮眼,7月单月或再创月度新高。随着业绩预告、半年报的陆续公布,大部分钢企上半年业绩均实现近年来最高水平。目前7月份接近尾声,从行业利润测算模型来看,螺纹、线材、热轧和中板7月的吨毛利均创下单月新高,继闪亮的半年报后,钢企三季度有望更创佳绩。

  海通证券:

  股市整体策略方面,海通证券荀玉根团队指出:①近十年冰火两重天的风格裂变出现过3次,13年1月-14年2月、14年11-12月、16年8月至今,决定风格的核心变量是盈利趋势和投资者结构。②预计创业板今年利润同比12%、PE为46倍,匹配度仍不佳。16年1月底来创业板指类似12年初至14年中的上证综指,震荡筑底过程中反弹力度逐渐减弱。③保持多头思维,坚守价值风格,均衡持有消费白马、金融、周期中资本品,沪深300盈利和估值匹配度最优。

  应对策略上,荀玉根指出,价值类股票内部,从基本面的盈利估值匹配度、市场面的涨跌幅、公募基金的持仓三个角度分析,目前建议消费白马、金融、周期龙头均衡一些。白酒家电代表的消费白马6月底以来已经休整了近1个月,估值盈利匹配度合适,过去2个月金融超额收益明显,但银行仍低估低配,周期股中煤炭、钢铁代表的资源品过去1个月超额收益很明显,今年来涨幅已经居前,相比而言,机械和建筑代表的资本品盈利和估值匹配度还不错、股价涨幅小、机构配置比例低。此外,6月以来国企改革进入政策再次加速推进期,国资委、发改委动作频繁,神华、国电等央企停牌预示改革加速落地。未来国企改革推进力度有多大,还需跟踪作为标杆的联通混改方案。整体看上半年市场对国改预期较低,下半年迎来十九大,国改尤其混改有望实现突破。

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